Золото против доллара: центральные банки делают ставку на слитки

Золото снова в моде — и это не случайно. Центральные банки по всему миру уже четвёртый год подряд наращивают закупки драгметалла. По данным авторитетной консалтинговой компании Metals Focus, в 2025 году регуляторы планируют приобрести порядка 1000 метрических тонн золота. Это почти четверть от общего мирового спроса на этот актив и серьёзный сигнал: доверие к доллару стремительно снижается.

Причина такого тренда не только в геополитике, но и в стратегической переоценке активов. Банки диверсифицируют валютные резервы. Они стремятся снизить зависимость от доллара США. Для этого всё больше средств переводят в золото. Это инструмент, проверенный временем.

Цены на рекордах — спрос не падает

В апреле 2025 года стоимость золота взлетела до 3500 долларов за тройскую унцию, что стало абсолютным рекордом. В годовом выражении рост составил 29%. Несмотря на высокие цены, крупные игроки не сократили активность на рынке. Напротив, спрос со стороны центральных банков остался на уровне средних значений 2022–2024 годов.

Как отмечается в отчёте Metals Focus, рост цен пока не охладил аппетит регуляторов к драгметаллу. Это особенно важно на фоне глобальной экономической турбулентности и растущей политической нестабильности.

Почему банки бегут от доллара

«Факторы, которые в последние годы способствовали дедолларизации, остаются неизменными», — подчёркивают аналитики Metals Focus. И добавляют: «Непредсказуемая политическая позиция президента Трампа, его публичные нападки на главу ФРС Джерома Пауэлла и ухудшающаяся долговая ситуация в США подрывают доверие к доллару и американским облигациям как к активам-убежищам».

Президент Дональд Трамп вернулся в Белый дом с обещаниями «жёсткой экономической игры». Он усилил тарифное давление. Кроме того, он развернул торговую политику в сторону изоляционизма. Это лишь ускорило начавшиеся ещё в середине 2010-х годов процессы. Развивающиеся экономики всё активнее уходят от доллара. Они стремятся защититься от финансовых рисков и санкционного давления.

Кто скупает золото?

Список ведущих покупателей за первый квартал 2025 года выглядит весьма показательно: Польша, Азербайджан и Китай. Эти страны стабильно увеличивают свои золотые запасы на протяжении последних лет. Активность также проявляет Иран — несмотря на международную изоляцию, Центральный банк страны продолжает аккумулировать золото, по всей видимости, используя его как элемент финансовой автономии.

В прошлом году мировой рекорд по закупкам составил 1086 тонн, и хотя в 2025 году ожидается снижение на 8%, объёмы всё ещё остаются исторически высокими. Центробанки явно видят в золоте не просто актив, а стратегический ресурс.

Исторические параллели: золото как спасение

История неоднократно подтверждала: в периоды нестабильности золото становится тихой гаванью. Так было в 1970-х, когда США отказались от золотого стандарта. Так было и в 2008 году, во время глобального финансового кризиса. Сейчас мы наблюдаем третью волну интереса к золоту — на этот раз она вызвана сочетанием факторов: геополитикой, глобальной инфляцией и ослаблением роли доллара как мировой валюты.

По данным Всемирного совета по золоту, за последние пять лет совокупные закупки центральных банков превысили 4700 тонн. Это самый значительный объём с 1967 года — периода, когда шёл активный демонтаж Бреттон-Вудской системы.

Что происходит с ювелирным спросом?

На фоне роста цен пострадал другой важный сектор — производство золотых ювелирных изделий. В 2024 году объём сократился на 9%. Он достиг уровня в 2011 тонн. В 2025-м ожидается падение ещё на 16%. Больше всего сокращение затронет Индию и Китай. В этих странах золото традиционно служит не только украшением, но и средством накопления.

Снижение потребления в этом сегменте, тем не менее, компенсируется повышенным спросом со стороны официальных структур и инвесторов, вкладывающих средства в физическое золото и биржевые фонды.

Прогноз: золото продолжит дорожать

По мнению аналитиков, в 2025 году средняя цена на золото вырастет ещё на 35%, достигнув уровня 3210 долларов за унцию. Это следует за увеличением на 23% в 2024 году. Прогнозы на 2026 год также остаются оптимистичными — рынок пока не видит факторов, способных остановить рост цен.

Основные драйверы: обострение политических конфликтов, ускорение дедолларизации, высокая инфляция в развитых странах и сохраняющаяся слабость экономики США.

Что это значит для мировой экономики

Если тренд сохранится, то через 5–10 лет глобальная финансовая архитектура может измениться радикально. Уже сегодня доля доллара в международных резервах снизилась с 70% в 1999 году до менее 58% в 2024-м. Золото всё чаще становится валютной «подушкой безопасности». Особенно это заметно в странах, которые хотят снизить уязвимость перед внешним давлением.

Некоторые эксперты сравнивают текущие процессы с новым «золотым переделом» — только теперь он идёт не в шахтах, а в хранилищах центральных банков.

Глобальный спрос на золото — это не просто экономическая новость, а симптом глубокой трансформации мирового финансового порядка. Пока ювелиры подсчитывают убытки, а инвесторы ждут коррекций, центральные банки продолжают скупать слитки. Не исключено, что через несколько лет именно золото станет основой новой модели глобального доверия.