Власти обеспокоены притоком средств компаний на депозитах вместо инвестиций

Из-за высокой ключевой ставки темпы роста инвестиций замедляются. Если за первые шесть месяцев рост составил 10%, то во втором полугодии, по заявлению вице-премьера Александра Новака, произошло замедление из-за чего годовой показатель составит порядка 7,8%.

Компании вполне логично не стремятся вкладывать даже в собственное развитие, в условиях, когда можно направить средства на депозиты и иные финансовые инструменты. Они будут давать пассивный доход в размере 20+% годовых, в то время как рентабельность большинства секторов экономики ниже.

Профильные ведомства обсуждают возможности решения вопроса. Так, Минпромторг просит Центробанк «придумать какую-то регуляторику, которая сделает депозиты чуть менее привлекательными по сравнению с инвестиционной деятельностью». Иными словами, предлагает принять нормы регулирования для банков, которые убрали бы стимул для вкладчиков нести деньги на депозиты.

Такой же целью задался и Комитет Госдумы по финансовому рынку. Его глава Анатолий Аксаков высказался о соответствующих планах:

«Мы думаем, как сделать так, чтобы им (компаниям – прим.) выгодно было не на депозитах хранить деньги, а вкладывать в экономику. Стимулы мы точно будем предлагать, чтобы компании думали вдолгую и воспользовались теми предложениями, которые мы сейчас готовим – они касаются акционерного капитала в том числе»

Однако вряд ли такие меры сильно изменят ситуацию. Варианта может быть два. Первый – административный запрет банкам принимать средства на депозиты у компаний выше определенного уровня. Хотя на практике сложно представить, как это можно сделать и к чему подобное приведет. Второй вариант – снизить ключевую ставку, что с упертостью ЦБ и нежеланием регулятора слышать другие аргументы также вряд ли возможно.

Получается замкнутый круг. Центробанк повышает ключевую ставку – компании направляют средства на депозиты вместо вложений в расширение выпуска – дефицит предложения на рынке увеличивается – очередной виток инфляции – Центробанк повышает ставку.