Львиная доля выручки экспортёров так и остаётся за рубежом

Согласно свежим данным ЦБ РФ, в ноябре продажи иностранной валюты экспортёрами на внутреннем рынке упали на 23% по сравнению с октябрём, с 10,3 млрд до 8 млрд долларов. В ноябре, тем самым, было продан минимум валюты с начала года. В ЦБ РФ указывают на этот факт как на основной триггер ускорения снижения стоимости рубля в конце осени.

Стоит заметить, что средние ежемесячные продажи российских товаров за рубеж составляют 35 млрд в долларовом эквиваленте. Получается, что в ноябре экспортёры продали лишь 22,8% от их общей реализации. В октябре правительством РФ было принято решение о сокращении нормы обязательной валютной выручки до 25%, но есть нюанс. Это касается крупных экспортёров, а также не распространяется на получаемые рубли от экспорта: их не надо ввозить в Россию, чтобы обратно менять на иностранную валюту, а потом вновь на рубли.

Поэтому, в ослаблении рубля играет роль и фактор оплаты части поставок российского экспорта в отечественной валюте, что объективно снижает поток иностранных денег. Насколько — доподлинно неизвестно, так как из-за санкций не вся внешняя торговля РФ прозрачна.

С нашей точки зрения нужно учесть как фактор давления на рубль, так и сезонное увеличение импорта перед новогодними праздниками. Рост заказов иностранных товаров вместе со снижением продаж иностранной валюты в ноябре безусловно оказали давление на рубль.

Плюс, российский бизнес справедливо наращивает импортные закупки, учитывая, что риск усиления санкций Запада остаётся. В случае новых финансовых ограничений возможно снижение как экспорта, так и импорта. При этом ослабление рубля играет в пользу сокращения зарубежных закупок и может простимулировать рост отечественной промышленности. А это уже — положительный момент.

Источник: Чёрный Лебедь