ЦБ снизил ставку в девятый раз подряд на фоне давления инфляционных рисков и бюджетного стимулирования

Банк России принял решение о новом снижении ключевой ставки — это уже девятое подряд смягчение денежно-кредитной политики. Рынок фактически вошёл в устойчивый цикл снижения ставки на фоне замедления инфляции и попыток поддержать экономическую активность.

Инфляция в годовом выражении снизилась с 5,7% до 5,6%, однако регулятор подчёркивает, что ценовое давление сохраняется, а устойчивого закрепления тренда пока нет. Прогноз по инфляции на конец года удержан в диапазоне 4,5–5,5%, с выходом на целевой уровень не ранее 2027 года.

Экономика продолжает расти умеренными темпами после замедления в начале года. Одновременно фиксируется ускорение потребительского спроса и умеренное восстановление инвестиционной активности, при этом общий инвестиционный фон остаётся сдержанным.

Безработица удерживается на исторически низких уровнях, однако темпы роста зарплатных ожиданий компаний снижаются, что сигнализирует о постепенном охлаждении рынка труда.

Отдельно отмечается, что инфляционные риски сохраняются повышенными. Среди факторов давления — временное снижение производства моторного топлива. Дополнительный проинфляционный эффект может дать более стимулирующая бюджетная политика в ближайшие годы, что потенциально ограничивает пространство для дальнейшего снижения ставки.

Следующее заседание по ключевой ставке назначено на 24 июля.