Актив для подушки безопасности
20 сентября котировки золота обновили исторический максимум, достигнув $2651 за унцию. К закрытию торгов цены чуть скорректировалась, установившись на уровне в $2647. Но это все равно рекорд.
Стратегические причины все те же. О них я пишу постоянно. Если кратко, то их можно разделить на две составляющие – геополитика и геоэкономика. Что касается первого, то идет процесс перехода от глобалистской системы мироустройства к системе макрорегионов. Соответственно, государства, а также частные институциональные инвесторы формируют подушку безопасности в самом надежном на сегодня активе. Следовательно, спрос на золото растет.
Геоэкономические причины лежат в плоскости добычи. Традиционные месторождения постепенно истощаются. Новые требуют огромных ресурсов на разведку и создание соответствующий инфраструктуры. Некоторые месторождения даже при такой рекордной цене разрабатывать еще не выгодно. Примерно к середине 2030-х годов мировое производство золото, согласно базовому сценарию, даже снизится. При оптимистичных раскладах останется на текущем уровне. Однако спрос продолжит расти. Все это определяет неизбежность дальнейшего роста котировок.
В новейшей истории редко возникали моменты, когда золото являлось хорошим средством сбережения даже для физических лиц. Обычно иные инструменты сбережений и инвестиций оказываются более выгодными. Но сейчас нельзя исключать, что и для простых граждан инвестиционные золотые монеты (для тех, кто побогаче – слитки) могут оказаться хорошим инструментом на срок от 10 лет.
Зато для государства и для институциональных инвесторов золото сейчас – отличный способ диверсифицировать вложения и снизить риски. В том числе через производные инструменты.
Однако в нашей российской ситуации благодаря политике ЦБ вновь приходится говорить об упущенных возможностях. Уже на протяжении практически четырех лет я пишу о, мягко говоря, странных действиях регулятора по формированию золотого резерва. Напомню, в апреле 2020 года Центробанк прекратил закупать драгоценный металл и за прошедшее время, как и по «таргету», так и не дал нормальных объяснений, почему было совершено такое действие. Для интереса можно ознакомиться с моим материалом от 26 февраля 2021 года. С тех пор ситуация по данной теме особо не поменялась.
С 2022 года ФТС перестала публиковать детальную информацию об экспортно-импортных операциях. В том числе по экспорту золота. За 2020 год было вывезено 320 тонн, за 2021 – 302 тонны. Согласно приблизительным подсчетам, за 2022-2023 – еще около 630 тонн. Итого суммарно за 4 года – около 1250 тонн.
За это время котировки драгметалла колебались в диапазоне 1800-2000 долларов за унцию. Закупочная стоимость 1250 тонн составила бы 79-88 млрд долларов. А вот сейчас этот объем оценивается примерно в 117 млрд долларов. Разница составляет 29-38 млрд долларов.
Это упущенный объем финансовых ресурсов, которые могли бы оказаться в наших золотовалютных резервах, если бы ЦБ после апреля 2020 года продолжил последовательно закупать драгоценный металл. Дополнительные средства обозначились бы только потому, что слитки лежали бы в ЗВР. И, конечно, с отличной перспективой дальнейшего роста. Плюс, необходимо помнить, что купленные в 2020-2021 гг. слитки Запад бы не смог заблокировать в рамках так называемых «санкций».
Впрочем, несмотря на упущенные за последние 4 года возможности, возобновить пополнение золотого резерва никогда не поздно. Было бы желание.
